CAPITAL INFLOWS, MACROECONOMIC MANAGEMENT AND FINANCIAL SYSTEM IN INDONESIA: 1990-1996

Abstract

Tulisan ini bertujuan untuk menganalisis arus masuk modal, manajemen ekonomi makro dan sistern keuangan di Indonesia selama periode 1990-1996 yang merupakan periode rentan bagi perekonomian Indonesia. Penyesuaian dalam ekonomi makro memainkan peranan penting dalam menangani situasi yang kacau yang terjadi pada awal periode 1966-1989 serta goncangan baik internal  maupun  ekstemal.  Lonjakan  arus modal selama periodel990-1996  memperumit pengelolaan makro ekonomi dan sistem keuangan. Respons kebijakan ekonomi makro terhadap gelombang arus masuk modal yang tidak cocok menyebabkan akumulasi kewajiban ekstemal. Ada beberapa permasalahan yang tetjadi  selama periode tersebut seperti, implicit  deposit insurance, memuncaknya pinjaman cepat berisiko. Masalah pasar keuangan dan respons yang kurang tanggap membuat Indonesia rentan terhadap goncangan yang akan berdampak negatif pada sentimen pasar terhadap negara dan membuka jalan bagi krisis keuangan pada tahun

1997.

Kata Kunci:  arus masuk modal, manajemen ekonomi makro, sistem keuangan, inflasi, kebijakan moneter, kebijakan fiskal, sistem nilai tukar mata uang.

This paper  aims to analyze  capital  inflows,  macroeconomic  management  and financial systems in Indonesia  during  1990-1996 which is a vulnerablperiod  for the Indonesian economy.  Adjustments in  macroeconomic plays  an important role in  dealing  with  the chaotic situation that occurred at the beginning  ofthe period 1966-1989 as well as both internal and external shocks. Surge in capital flows during periodel990-1996 complicated macroeconomic  management and financial systems. Inappropriate macroeconomic  policy responses  to the  wave  of capital  inflows  caused  accumulation of  external  liabilities. There  are several  problems  that  happened  during  such as, implicit  deposit  insurance, rising  up  risky  loans.  Financial market  issues  and  less  responsive  responses  caused Indonesia  vulnerable  to shocks  that would have a negative  impact  on market sentiment against the State and opened the way for the financial  crisis in 1997

Keywords:    capital  inflows,  macroeconomic management,  financial  systems, inflation,  monetary  policy, fzscal policy, exchange rate system